2026年，国内汽车零部件供应商扎堆并购？

当前，中国汽车产业正从高速扩张迈入高质量竞争阶段，产业链的深度整合正成为主旋律。2026年开年两月，伯特利、锐新科技、天汽模接连抛出控股型并购方案，精准补位产业链短板。密集的整合动作，让行业不禁发问:这是否只是序幕？2026年国内汽车零部件行业的并购浪潮，是否会愈演愈烈？

多起并购，释放行业整合信号

2026年汽车零部件行业并购大幕，由三场控股型收购率先拉开。伯特利拟收购豫北转向控股权、锐新科技计划拿下德恒装备51%股权、天汽模拟购入东实股份60%股份，虽布局不同细分赛道，却均紧扣产业链补短板核心，以控股模式推动深度整合。

2月26日，伯特利抛出重磅收购计划，拟以不超11.214亿元收购豫北转向50.9727%股份，拿下控股权。作为国内少数能与国际Tier 1同台竞争的制动企业，伯特利在机械制动、电控制动领域技术成熟，豫北转向则是国内一线转向系统供应商，商用车转向与电动转向市占率领先，还掌握EPS核心ECU自研能力。二者的结合，可实现制动与转向两大底盘安全系统的关键互补。

此次并购后，伯特利将形成“制动+转向”一体化解决方案，从单一部件供应商升级为系统级供应商，大幅提升对主机厂的配套价值。同时双方客户资源叠加，可实现交叉销售与一站式供应，扩大市场边界。

2月27日，锐新科技的并购方案紧随而至，该公司拟收购德恒装备51%股权。锐新科技是高端精密铝合金部品核心企业，虽进入比亚迪、纬湃科技等供应链，但业绩承压、单一业务增长瓶颈凸显。而德恒装备专注汽车冲压焊接零部件及智能装备，2025年营收9.22亿元、归母净利润7520.73万元，盈利规模远超锐新科技，核心产品还直接配套奇瑞、零跑、江淮等主流主机厂，此次并购同样可实现产品与客户的双重互补。

其中在产品端，锐新科技的轻量化与热管理部件，叠加德恒装备的冲压焊接总成，形成了契合车企采购需求的一站式供给能力；客户端，可实现资源互补，进一步拓展业务版图。交易完成后，德恒装备成为锐新科技控股子公司，双方将在生产、研发、渠道等多维度协同，助力锐新科技快速切入车身结构件赛道，改善盈利结构。

更早的2月11日，天汽模的重组预案已率先释放整合信号，该公司拟收购东实股份60%股份。天汽模作为汽车覆盖件模具制造商，设计与制造能力突出，但业务相对单一，东实股份则是同时为商用车、乘用车大规模配套的零部件企业，产品覆盖车身、底盘、动力系统，轻量化、集成化优势显著。更关键的是，双方拥有十余年合作基础，天然的协同条件让此次收购更具可行性。交易完成后，天汽模将实现产业链垂直整合，同时通过客户资源共享、集中采购等方式，大幅提升盈利能力。

这三起案例只是行业整合的缩影。近两年，国内零部件行业的整合动作已在多个细分赛道显现，且均呈现控股型、补短板、强协同的特征，比如宁德时代2025年底通过多次增资实现对江西升华持股比例升至51%，四维图新2025年9月宣布通过增资和资产注入，成为鉴智机器人第一大股东等等。

一系列案例共同释放明确信号:中国汽车零部件行业的整合已进入深水区，并购逻辑正从简单的规模扩张，转向产业链精准补位与精益协同，而控股模式因能实现研发、生产、销售的深度融合，成为众多企业实现产业链升级的优选路径。

并购背后，多重因素合力推动

开年以来的密集并购，绝非偶然现象，而是产业、市场、资本三大层面多重因素共同作用的必然结果。在行业人士看来，当前正是汽车零部件企业并购整合的黄金窗口期。

盖世汽车CEO兼资讯总编周晓莺直言，现在并购的时机是比较好的，企业估值都不高，而市场的快速迭代和白热化竞争，推动企业抱团取暖的动力越来越强，产业发展也是逐步走向成熟，这个阶段就是低效产能和资源出清的阶段。

从产业层面来看，新能源汽车产业链的转型升级，正倒逼零部件企业加速整合，行业从“分散竞争”向“集中化、高端化”发展的趋势不可逆。一方面，整车厂对零部件企业的要求已从单一产品供应，升级为系统交付、一站式配套和技术集成能力，具备系统解决方案的大型零部件集团更受青睐，而单一产品、小规模供应商则面临转型或被整合的压力，行业准入门槛持续抬升。

另一方面，“新四化”让零部件行业的技术壁垒大幅提升，电动化、智能化相关研发投入高、周期长，单一企业难以覆盖所有技术环节。通过并购获取核心技术、研发团队和产业化能力，成为企业降低研发成本、加快技术落地的有效路径。同时，产业发展进入低效产能出清阶段，腰部以下企业生存日趋艰难，为优势企业的并购整合提供了大量优质标的。

更核心的是，本土零部件企业谋求突破国际巨头垄断、实现产业链自主可控的诉求愈发强烈，伯特利收购豫北转向，便是本土企业在底盘核心系统领域的关键横向整合，也是对抗国际巨头的重要尝试。伯特利董事长袁永彬在朋友圈的一番话，道破了整个行业并购背后的战略初心:“中国是全球汽车第一大国，产量是第二名美国的三倍。然而，全球汽车零部件企业前20名中，只有一家中国企业。中资企业需要通过横向联合尽快做大做强，提升竞争力。”

从市场层面来看，白热化的竞争与整车价格战的传导，让零部件企业面临利润压缩、订单波动的双重压力，抱团取暖成为行业共识。当前中国汽车市场竞争进入白热化，车企为抢占份额持续推新，市场价格不断下探，这种压力正持续向供应链传导，零部件企业的毛利率被不断压缩，中小企业尤为明显。

同时，新能源汽车技术迭代速度加快，车型更新周期缩短，零部件企业面临订单波动的巨大风险，只有规模化、多元化的企业，才能拥有足够资源对冲项目风险。此外，整车出海提速，对零部件企业的全球交付、本地化服务能力提出更高要求，本土企业唯有通过并购实现规模扩张与能力提升，才能跟上整车企业的出海步伐。

从资本层面来看，政策的持续支持与企业估值的低位运行，为并购整合提供了良好的资本环境。

近年来，国家有关部门密集出台政策鼓励上市公司通过并购重组促进行业整合，2024年证监会先后发布《关于加强上市公司监管的意见》《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，其他国家机构也出台相关政策，明确支持传统行业上市公司并购同行业或上下游资产，鼓励运用股份、现金、定向可转债等工具实施并购。这些政策为零部件企业的并购整合扫清了制度障碍。

同时，当前零部件行业企业估值处于相对低位，优势企业能以合理成本完成并购，降低整合成本，而资本市场对具备协同效应的并购行为给予积极反馈，进一步激发了企业的并购意愿。此外，产业基金、私募股权基金等资本的参与，也为并购整合提供了充足的资金支持。

并购，会更频繁吗？

开年的密集并购，让市场对2026年零部件行业的并购趋势充满期待，但争议也随之而来:控股型、补短板式并购能否持续？行业并购真的会迎来更频繁的爆发吗？

结合行业现状与业内观点来看，2026年国内汽车零部件行业的并购频次大概率将持续提升，控股型、补短板式并购将成为阶段性主流，但并购质量将取代数量成为核心，整合能力将决定并购成败。

在周晓莺看来，行业整合的时代正在到来，“中国市场的竞争极为激烈，车企和品牌不断投入新的车型进入市场，导致市场价格持续下探，供应链也面临极大的经营压力。某种程度上说，现在只有规模化的企业，才能持续留着牌桌上，有足够的资源对冲项目风险。腰部以下企业生存日趋艰难，腰部以上企业需要更大的规模和能力继续向上，并购的窗口就被打开了。”

从细分赛道来看，除了开年案例聚焦的底盘、装备领域，三电系统、智能座舱、轻量化、线控底盘等与“新四化”相关的赛道，将成为接下来的并购热点。这些赛道技术壁垒高、研发投入大，中小企业生存压力大，而优势企业为补齐技术短板、完善产品链，将加速并购整合。

周晓莺指出，战略新兴产业和关键领域国产化将诞生更多并购机会，另外“在华的外资企业，如果经营绩效不能很好地满足总部期待，很可能会成为中资企业的并购标的，外资可以套现，中资可以获得新的市场及客户资源，不失为新的共赢局面。”

从并购模式来看，周晓莺认为，2026年，控股型、补短板式并购应该是阶段性的主流模式。

这与当前行业的发展需求高度契合。相较于参股的财务投资，控股模式能让收购方获得标的企业的实际控制权，实现研发、生产、销售、管理的深度整合，将产品、客户、技术的协同效应最大化，而这正是当前零部件企业实现系统交付能力的核心需求。

而补短板式的并购，相较于盲目的规模扩张，更能精准提升企业的核心竞争力，实现精益协同，这也与行业从“规模扩张”向“质量竞争”转型的趋势相匹配。无论是伯特利补齐转向系统短板，还是锐新科技补齐车身结构件短板，都是这一逻辑的典型体现，而这样的并购思路，将在更多企业身上显现。

但不容忽视的是，并购后的整合风险，也成为市场关注的焦点。零部件企业的并购，绝非简单的股权合并，而是企业文化、管理团队、技术体系、供应链、销售渠道的全方位整合，任何一个环节的脱节，都可能让协同效应沦为“纸面文章”。

尤为“有趣”的是，中外零部件企业当前似乎正呈现出截然不同的发展趋势:在国内企业加速并购整合的同时，斯凯孚、安波福等国际零部件巨头却纷纷推进业务分拆。对此，周晓莺表示:“国际零部件巨头的业务拆分，本质上在电气化与智能化浪潮下，重新让企业的组织结构，与技术节奏和竞争逻辑对齐。”

她指出，今天的零部件巨头，往往在同一家公司内部，同时承载着三种完全不同的业务逻辑:强调规模、效率与稳定交付的传统制造业务，重资产、路径相对清晰的电气化相关业务，以及高度不确定、研发周期长、失败率高的智能化与软件业务，“当技术、产品和业务本身已经被拆解为不同轨道，所面临的生态环境、竞争节奏、资源投入和回报完全不同的情况下，继续用单一的组织形态去承载，冲突几乎不可避免。而汽车产业在近十年的电气化和智能化浪潮当中，技术解构速度惊人，企业的组织结构，实际上是滞后反应，正在被迫跟上。”

总体来看，2026年国内汽车零部件行业的并购频次大概率将持续提升，行业整合的速度将进一步加快，控股型、补短板式并购将成为阶段性主流模式，更多细分赛道的龙头企业将通过并购完善产业链、提升核心竞争力。但与此同时，并购后的整合能力、政策合规性与估值合理性，将成为考验企业的关键。