北京汽车港股上市9周年 行业需求复苏迎投资机遇

时值年底，国内乘用车产销继续显著回升。根据中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）最新发布的数据，11月份中国汽车单月产量创下历史新高，乘用车产销分别为270.5万辆和260.4万辆，同比分别增长25.6%和25.3%。2023 年 1-11月，乘用车累计销量2,327.2万辆，同比增长9.3%。1-11 月累计销量已接近去年全年水平。

展望2024年，汽车行业整体仍有望保持稳健增长，其中新能源车、出口销售有望实现相对较快的增速。目前，港股汽车板块正处在阶段底部。业内人士认为，随着国内经济运行逐步恢复，消费市场复苏，迭加多地区出台刺激汽车消费的具体措施，汽车行业整体回暖，港股汽车板块有望迎来新一轮投资机遇。

市场表现节节攀升

12月19日，北京汽车（01958.HK）迎来港股上市9周年。在即将过去的2023年，北京汽车的市场表现相当抢眼，成为投资者关注的焦点。

2023年前三季度，北京汽车共实现营收1544.1亿元（人民币，下同），同比增8.83%；营业利润197.2亿元，同比增4.1%；归母净利润40.17亿元，同比增24.96%；每股收益0.5元，同比增25%。

市场销量方面，2023年前三季度，北京汽车累计销售整车77.3万辆，同比增长超8%；累计出口同比大幅增长141.2%。其中，北京品牌前三季度销量同比增长87.6%，成为公司销量快速增长的主驱动引擎。

第四季度，北京汽车的市场表现依然保持着良好态势。根据最新公布的2023年11月销量数据，北京奔驰11月交付35,400辆；北京现代11月共交付22,860辆，环比增长21.4%；福建奔驰当月交付2,422辆。最大的亮点仍然是北京品牌，11月销量同比增长234.1%，环比上涨62.0%，海外销量同比上涨471.4%。

优异的经营质量，源自北京汽车对内部体系的持续强化与改革。2023年，北京汽车迎来了全面突破，新战略、新技术、新生态、新产品，勾勒出全面向“新”的新“北京”，为发展注入强劲动力，市场表现节节攀升。

今年4月的上海车展上，北京汽车发布品牌焕新战略，锚定品牌未来的主航道，实现“品牌价值、品牌识别、产品布局、用户体验”全维度进化。今年8月的成都车展上，由整车、越野、智能、动力四大技术平台构成的全新技术品牌，实现了品牌焕新战略的技术武器加持。今年11月的广州车展，北京汽车发布了全新用户生态品牌，围绕车主用车全生命周期，携手用户、生态合作伙伴，全方位发力，让“北京”品牌基于北京、超越北京，构建起“北京”品牌大生态。

出口市场快速增长

近年来，中国汽车出口也快速增长。今年前11个月，中国汽车出口量为441.2万辆，同比增长58.4%。

在中国汽车产业走出去的背景下，北京汽车构建国内、国际双市场战略，在海外各大重点区域市场全面开花。近日，北京汽车 BJ60 在阿联酋上市，随后，科威特、沙特、卡塔尔等市场也将陆续举办新产品上市活动，全球预订模式正式开启。今年以来，北汽魔方已相继在阿根廷、厄瓜多尔、墨西哥、智利、秘鲁等国家上市。近期，北京汽车还正式登陆波兰市场，旗下三款车型 X3、魔方、新 X7 同时上市，进一波扩大在欧洲市场的版图。

惠誉评级认为，继2020至2023年间以超过70%的复合年均增速增长后，2024年中国汽车出口量将稳步扩张20%-30%。广发证券也预计，2024年中国汽车出口销量同比增速为15%-30%。

中汽协预测，2023年全年，中国汽车总销量有望突破3,000万辆“天花板”，实现同比增长11.7％；2024年，产销量有望达到3,100万辆，同比增长3％。新一年，中国汽车市场仍将处在景气区间。

国信证券指出，近期港股汽车行业主要品种有所回落，主要受大市走弱拖累。基本面方面，目前国内乘用车行业景气度较高，并且这一景气状态短期内大概率将延续。中期来看，中国汽车产业链优势尤其是新能源车领域的优势已经逐步凸显，后续出口市场的快速增长以及国内宏观经济的回升，有望推动乘用车产销的持续稳健增长。