争相布局！这类业务太吃香，13家金融机构出手

近年来，随着公募基金规模的快速增长和托管业务需求的不断增加，今年又有8家机构申请基金托管资格，5家机构获得托管资格批准。各类金融机构密集布局资金托管业务，布局力度远超去年水平。

多位行业机构和人士表示，基金托管业务有利于增强各类金融机构与基金公司之间的业务粘性，增加多业务链条的收入，实现业务多元化，具有巨大的商业价值。但在“二八分化”的基金托管市场，新进入者需要从差异化竞争、业务联动等方面不断提升综合业务能力。

增强商业粘性，提升商业价值。

13家金融机构布局资金托管业务。

上海证券基金评价研究中心高级分析师迟也认为，第一，拥有基金托管资格有利于机构推动自身机构业务、销售业务、自营业务的发展；第二，与管理基金相比，托管这项业务的门槛、成本和操作难度更低，商业价值更大。

“托管业务的商业价值是机构争相布局的重要原因。”池表示，目前，托管费平均为基金管理费的21%。换句话说，如果公募管理人从100元赚到钱来管理基金，托管人可以从21元赚到钱。目前头部托管人的托管收益可以达到头部基金公司管理收益的一半甚至更多。

从公募基金托管市场整体收入来看，截至2022年6月底，全市场公募基金托管费收入为152.64亿元，是五年前的2.86倍，五年来实现了持续快速增长。

此外，一些机构还从业务多元化的角度挖掘理财业务中托管业务的竞争力。

惠诚基金研究中心表示，托管业务牌照有利于银行和券商机构业务的多元化，通过托管业务可以激发机构开户、FOF等业务的机会。托管业务与其他理财业务密切相关。在未来的机构业务竞争中，包括牌照资质和公司内部协调能力在内的多元化业务能力可能成为银行和券商在同业竞争中的利器。

据悉，基金托管人作为公募基金市场生态的重要组成部分，负有安全保管全部基金资产、执行基金管理人的投资指令、监督基金管理人的投资运作、复核基金管理人计算的基金资产净值和编制的财务报表的责任，是基金公募独立托管的重要组成部分。

“引领效应”更加明显。

多措并举提升托管业务竞争力

虽然托管市场业务吸引力大，发展前景可观，但目前来看，基金托管业务的“龙头效应”相当明显，后来者面临的业务发展挑战不容忽视。

Wind数据显示，截至2022年三季度末，全市场万只基金总托管规模为26.43万亿元。但是，基金托管市场的“龙头效应”也非常显著。工商银行、建设银行(行情601939，诊股)托管资产总额均超过3.2万亿元，兴业银行(行情601166，诊股)、招商银行(行情600036，诊股)等机构也超过2万亿元，前十大托管机构管理的资产总额超过20万亿元。

谈及基金托管市场的“龙头效应”，池表示，目前基金托管市场是典型的“二八分布”，20%的头部机构占据了80%左右的市场份额。这些机构主要是大型股份制商业银行，渠道优势和业务优势明显。新进入的中小银行、证券公司等机构仍有较大差距，将面临一定挑战。

惠诚基金研究中心也认为，目前基金托管业务“龙头效应”明显，银行占据基金托管行业的绝对份额。截至2021年底，银行托管基金资产市场份额为97.96%。如果机构布局落后，可能很难进入这个市场。近年来，工商银行、建设银行、兴业银行等头部机构托管规模占比持续提升。

“尽管竞争越来越激烈，托管业务仍有很大的发展空间。”惠诚基金研究中心相关负责人表示，在中国经济转向高质量发展，扩大直接融资规模的背景下，未来资管产品规模将进一步增长，基金托管业务的发展空间依然广阔，因此未来包括基金在内的资管产品托管业务将是一块非常大的蛋糕。

以公募基金为例。2012年至2021年，公募基金年复合增长率为22.82%，基金资产净值年复合增长率为24.71%。私募基金的注册产品数量和产品成立规模也相当可观。中国基金业仍处于快速发展期。

事实上，由于基金托管业务通常与基金销售捆绑在一起，托管机构的基金销售能力也受到基金经理的高度重视。针对后来者对托管市场的布局，多位业内人士也建议，可以从自身资源禀赋的角度出发，进行差异化布局，做好业务联动，提升托管业务竞争力。

池表示，对于新托管人来说，可以尝试用自己的优势做差异化竞争。比如区域性银行可以借助区域优势做市场细分，券商等机构可以借助投研特色做进一步的服务下沉。

惠诚基金研究中心也表示，在目前托管业务的竞争环境下，存在“以销定信”的情况。对于后进入的银行，可以加大对基金代销的投入，提高基金销售能力，从而增强托管业务的竞争力；对于后入行的券商，要从专业化的角度加强与其他业务的联动，打造全方位的服务能力，发挥系统优势，争取更多的托管业务份额。同时可以通过与一些代销能力较强的第三方基金销售公司合作，弥补自身销售能力的短板。

“总体而言，托管业务需要与公司其他业务有效衔接，如托管与代销、托管与投研服务、托管与佣金服务等。，托管业务将作为公司综合金融服务的一部分，公司多条业务线将形成合力，相互配合，通过一站式综合服务提升客户体验，带动托管业务发展。”惠诚基金研究中心相关负责人表示。